近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿knocked什么意思，knocking什么意思里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净(jìng)流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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