在锂价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内(nèi燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利(lì)率提(tí)升已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩高科存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全(quán)球(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗qiú)化步伐(fá)，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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